民生證券研究所訊
一、投資觀點(diǎn)
多數(shù)化工行業(yè)下游需求低迷，產(chǎn)品價(jià)格回落，對(duì)行業(yè)仍然保持謹(jǐn)慎，我們維持對(duì)行業(yè)標(biāo)配評(píng)級(jí)，我們看好：
(1)低估值藍(lán)籌股湖北宜化有配臵價(jià)值。
(2)下游需求增長(zhǎng)確定，有增發(fā)價(jià)支撐的個(gè)股如滄州明珠、永新股份。
(3)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的日科化學(xué)、新綸科技、聯(lián)化科技、華邦制藥、可以長(zhǎng)線持有。
模擬組合：湖北宜化(20%)、華邦制藥(20%)、永新股份(20%)、新綸科技(20%)、日科化學(xué)(20%)
二、市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
(1)12月行業(yè)總體跌少為贏，化工行業(yè)月度跌17.88%，總行業(yè)排名28。
(2)12月化工子行業(yè)跌跌不休，所有子行業(yè)全線飄綠。跌幅小前三名：
氟化工(-8.04%)、聚氨酯(-9.27%)、滌綸(-11.77%)。
(3)12月化工板塊漲幅前5名：日科化學(xué)(7.20%)、巨化股份(3.83%)、金利科技(2.64%)、錢(qián)江生化(1.53%)、*ST丹化(0.00%);跌幅前5名：大元股份(-57.55%)、*ST昌九(-56.39%)、丹化科技(-43.81%)、青島金王(-39.96%)、渝三峽A(-36.65%)。
三、化工整體數(shù)據(jù)(截至11月)表現(xiàn)仍較穩(wěn)定
(1)12月化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅前五名：丁二烯(62.16%)、苯酚(23.53%)、R134a(17.14%)、聚合MDI(16.06%)、丙酮(12.95%);12月化工產(chǎn)品價(jià)格跌幅前五名：BDO(-19.18%)、硫酸鉀(-10.40%)、NYMEX天然氣(-9.82%)、二氯甲烷(-9.30%)、己內(nèi)酰胺(-8.57%)。
(2)化學(xué)工業(yè)11月總產(chǎn)值同比上漲23.06%。其中化學(xué)礦采選業(yè)、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)、肥料制造業(yè)、化學(xué)農(nóng)藥制造業(yè)、涂料顏料等制造業(yè)、合成材料制造業(yè)、專(zhuān)用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)、橡膠制品業(yè)同比58.45%、23.83%、22.83%、6.45%、5.31%、24.44%、22.66%、18.33%。
四、化工各個(gè)子行業(yè)及下游數(shù)據(jù)：部分產(chǎn)業(yè)開(kāi)始受到經(jīng)濟(jì)影響
(1)從下游數(shù)據(jù)來(lái)看11月紡織行業(yè)數(shù)據(jù)依然回落，回落速度和10月相比有高有低，11月份紗產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.57%，布產(chǎn)量同比下降3.6%，服裝產(chǎn)量同比下降14.45%。相關(guān)的粘膠短纖、氨綸等行業(yè)受到影響。
(2)汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)量開(kāi)始出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，11月份增速下降為-1.63%，相關(guān)的聚氨酯、改性塑料等行業(yè)受到影響。
(3)國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積增速相對(duì)于前幾個(gè)月均速大于20%，9、10、11月份增速下降明顯，分別為8.91%、2.21%和9.09%，均在20%以下。相關(guān)的純堿、氯堿行業(yè)受影響。
(4)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，9、10、11月房屋新開(kāi)工面積依次為10.22%、16.51%、24.32%。相關(guān)的MDI、PVC、玻纖行業(yè)利好。 |
